Profesor Mauricio González: “Confundir rentabilidad con liquidez es un error frecuente y costoso”

Sobre los errores que cometen las empresas, recomendaciones sobre qué indicadores monitorear periódicamente y acerca de su programa de radio que “lo escuchas el domingo y lo aplicas el lunes”, comenta el profesor Mauricio González.

Los números. Sin ellos no hay presente ni futuro en una empresa. Y, sin embargo, todavía se siguen cometiendo errores que cuestan caro y complican la gestión. Sobre finanzas y contabilidad conversamos con el profesor Mauricio González, ingeniero civil industrial UC y magíster en Finanzas de la U. de Chile, quien imparte el curso Contabilidad y Análisis Financiero en el Magíster en Ingeniería Industrial (MII UC).

Tiene más de 20 años de experiencia profesional en administración financiera, y ha ejercido como gerente de Administración y Finanzas en DICTUC y en empresas de los sectores de la construcción e inmobiliario, y como director de Finanzas y Proyectos de la Facultad de Ingeniería y Ciencias de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI). Y cuenta con una vasta experiencia docente en distintas universidades, especialmente en la UC.

— ¿Cuál es el error financiero más caro que suelen cometer las empresas?

“Confundir rentabilidad con liquidez. Es el error más frecuente y, en mi experiencia, uno de los más costosos. Una empresa puede mostrar ganancias en su estado de resultados y al mismo tiempo no tener cómo pagar la nómina de sueldos a fin de mes”.

“Esto ocurre porque la contabilidad registra ingresos cuando se devenga la venta, no cuando entra el dinero. Si vendes a 60 días plazo, pero tus proveedores te cobran a 30, puedes ser rentable sobre el papel y estar técnicamente insolvente en la caja”.

“He visto empresas en distintos sectores crecer con fuerza y quebrar en cuestión de meses exactamente por este mecanismo. La rentabilidad es un indicador financiero-contable, mientras que el efectivo es un hecho. Priorizar la gestión de la liquidez es esencial para la supervivencia de cualquier empresa”.

— Desde la contabilidad y el análisis financiero, ¿qué otros errores frecuentes cometen las empresas al interpretar sus resultados, costos o rentabilidad?

“A lo largo de mi carrera, he observado tres errores recurrentes. Primero, no distinguir entre costos fijos y variables. Cuando los costos fijos se prorratean sobre las unidades de negocio sin criterio claro, el margen que arroja cada línea queda distorsionado según el volumen que carga, y no necesariamente representa su rentabilidad real”.

“El segundo error recurrente es conformarse con una ganancia global consolidada. Una empresa puede tener utilidades a nivel agregado mientras una línea de negocio específica destruye valor, y ese problema permanece invisible mientras nadie desagregue los números”.

“Y, por último, el tercer error y quizás el más peligroso en empresas en crecimiento, es subestimar el capital de trabajo requerido. A medida que la empresa escala, necesita más inventario, financia más crédito a clientes a través de las cuentas por cobrar, y el ciclo de transformación del efectivo se alarga. Si ese crecimiento no está financiado correctamente, el éxito comercial se convierte paradójicamente en un problema financiero”.

— ¿Qué indicadores financieros deberían revisar periódicamente los equipos de gestión para anticiparse a problemas de liquidez, rentabilidad o eficiencia operativa?

“Recomiendo incluir al menos cuatro indicadores en el radar de cualquier equipo de gestión, revisados semanal o mensualmente según el tamaño de la organización. Veamos.

“Primero, el flujo de caja proyectado a 90 días: no lo que pasó, sino lo que va a pasar. Segundo, el ciclo de transformación del efectivo, que mide cuántos días tarda el dinero en completar el circuito desde que se compra un insumo hasta que se cobra la venta: cuando ese número crece sin que nadie lo note, la empresa empieza a consumir liquidez silenciosamente”.

“El tercer indicador a monitorear es el margen de contribución por cada línea de producto, servicio o cliente, que permite identificar con precisión qué está generando valor real y qué no. Y el cuarto, la razón corriente junto al capital de trabajo neto, que entregan una foto instantánea de la liquidez.

— Vamos a tu curso en el MII UC. Después de cursar Contabilidad y Análisis Financiero, ¿qué debería poder hacer distinto un estudiante al día siguiente?

“Lo que más me importa como objetivo del curso es que el estudiante salga capaz de leer un estado de situación financiera y un estado de resultados como si fuera una historia, no como una lista de números”.

“Que pueda sentarse con el gerente de finanzas de su empresa y sostener una conversación de igual a igual: qué dicen realmente los estados financieros, qué no dicen y por qué. Que pueda evaluar si un proyecto crea o destruye valor antes de que la empresa lo apruebe. Que detecte señales de alerta en los números antes de que el problema sea evidente para todos”.

“El énfasis está en que ayudamos a formar ingenieros y gestores de otras profesiones que usan la información financiera como insumo para tomar mejores decisiones. Lo que más valoran los estudiantes (según me han comentado) es justamente eso: que lo que aprenden el viernes lo pueden aplicar el lunes”.

— ¿Por qué una empresa puede aumentar sus ventas en 200% y estar a punto de quebrar 45 días después?

“Este es uno de mis temas favoritos porque contradice el sentido común, y por eso sorprende tanto cuando ocurre en la realidad. Cuando una empresa crece muy rápido, necesita financiar ese crecimiento antes de cobrarlo: compra más insumos, contrata más personal, arrienda más espacio, y todo eso hay que pagarlo ahora”

“Pero si vende a crédito, el dinero de esas ventas llega en 30, 60 o 90 días. El resultado es que la empresa está más ocupada que nunca, factura más que nunca, y al mismo tiempo está más apretada de caja que nunca”.

“A esto se le llama ‘trampa del crecimiento’, y es especialmente peligrosa porque nadie en la empresa siente que algo está mal, todos están eufóricos con los resultados comerciales mientras la cuenta corriente se vacía en silencio y se van copando las líneas de crédito. La solución no es crecer menos, sino financiar correctamente el capital de trabajo que ese crecimiento demanda”.

Su programa de radio Capital en Juego

Actualmente, Mauricio González se dedica a la docencia universitaria y a la consultoría en administración financiera con foco en pymes y emprendedores. Es profesor del MII UC, entre otros programas académicos tanto en la UC como en otras universidades, es mentor en el programa Pyme UC y en Founder Institute Chile, y este año 2026 condujo la primera temporada de Capital en Juego, programa radial de educación financiera de Radio Agricultura y Agricultura TV.

— Cuéntanos de tu programa radial, donde mencionaste la firma exitosa que quiebra en 45 días.

“Capital en Juego es un programa de educación financiera práctica dirigido a emprendedores, dueños de pymes y profesionales que gestionan empresas. Los ocho capítulos de esta primera temporada se transmitieron los domingos en la tarde en Radio Agricultura y Agricultura TV. Ahora, mientras preparamos la segunda temporada, se pueden ver los 8 capítulos en Agricultura TV en YouTube.

“Cada capítulo aborda un tema financiero concreto (flujo de caja, digitalización, financiamiento, rentabilidad) con un invitado especializado y una estructura que combina análisis, entrevista y consejos accionables. La idea es que quien nos escuche salga del programa con algo que pueda aplicar esa misma semana en su empresa. Obviamente extiendo por acá la invitación a sintonizarnos”.

Magíster en Ingeniería Industrial MII UC

Conoce el Magíster en Ingeniería Industrial UC (MII UC), programa de posgrado en ciencias de la gestión, destinado a profesionales (todas las especialidades) que buscan adquirir conocimientos y herramientas que les permitan impactar en los procesos de cambio, adaptación e innovación que toda organización requiere.

Formato híbrido flexible: Clases presenciales en Edificio Patio Alameda UC. Cada estudiante puede optar, en cada jornada, si participa presencialmente o se conecta de manera remota sincrónica.

Próximo ingreso: marzo 2027. Inicio postulaciones: agosto 2026.

Toda la información en https://miiuc.cl/